Registre des Navires de Madère (MAR) ou « Tonnage Tax » : lequel choisir ?

En octobre 2026, le Registre international des navires de Madère (MAR) a dépassé les 30 millions de tonnes de jauge brute (gross tonnage), après avoir pratiquement doublé sa flotte depuis 2020. L’objectif est de figurer, en 2027, parmi les dix plus grands pavillons du monde.

Le Portugal propose deux régimes fiscaux spéciaux : celui de Madère, qui combine l’immatriculation au MAR avec une société agréée au Centre international d’affaires de Madère (CINM pour son sigle en portugais), et le régime de taxation au tonnage (Tonnage Tax).

Tous deux ont été conçus pour attirer le transport maritime, mais ne sont pas cumulables : l’armateur devra choisir l’un des deux.

Découvrez pourquoi.

Le secteur maritime portugais est en pleine croissance

Le transport maritime portugais est en pleine expansion. Selon Informa D&B, les entreprises du secteur ont réalisé un chiffre d’affaires de 1,5 milliard d’euros en 2025, soit une hausse de 6 % par rapport à l’année précédente, et la flotte marchande battant pavillon portugais a atteint 1 190 navires, soit une augmentation de 14,6 %. Les ports nationaux ont traité 85,7 millions de tonnes de marchandises, soit une hausse de 4,3 %.

Pour attirer les armateurs, le Portugal dispose de deux instruments d’origines différentes.

Le premier est le Registre international des navires de Madère (MAR), créé en 1989 dans le cadre du CINM afin d’endiguer le transfert de navires portugais vers des pavillons de complaisance. Il regroupe aujourd’hui la grande majorité de la flotte battant pavillon portugais et, en 2025, le gouvernement régional l’a classé comme le troisième plus grand registre d’Europe et le 11e au monde.

Le deuxième est le régime d’imposition au tonnage, créé en 2018 à une époque où le registre conventionnel portugais comptait moins d’une dizaine de navires.

Cette croissance s’est accompagnée d’une amélioration de la qualité. Le pavillon portugais figure sur la liste blanche du Mémorandum d’entente de Paris, qui regroupe les pavillons les plus performants lors des inspections en port, et a gagné cinq places en 2025, pour se hisser à la 17e place.

Le choix ne se limite pas à l’immatriculation des navires : le cadre fiscal de l’activité et des équipages est tout aussi déterminant. Nous présentons les deux régimes dans le même ordre, afin de faciliter la comparaison.

Option 1 : le MAR et une société au CINM

Le régime de Madère repose sur deux éléments : l’immatriculation des navires au MAR, sous pavillon portugais, et une société de transport maritime agréée par le CINM. Le premier est ouvert à tout armateur ; le second est celui qui donne accès au taux réduit de l’IRC.

Qui peut bénéficier du Registre international des navires de Madère (MAR) ?

Les avantages fiscaux de ce régime sont destinés aux sociétés agréées par le gouvernement régional de Madère pour exercer une activité de transport maritime au sein du CINM.

La société peut être constituée à Madère ou, si elle est étrangère, exercer ses activités par l’intermédiaire d’une succursale ou d’une autre forme de représentation agréée dans la région. Les gérants peuvent être de n’importe quelle nationalité et résider dans n’importe quel pays.

L’immatriculation des navires au MAR est, en soi, ouverte à tout armateur, y compris aux sociétés non agréées au sein du CINM, qu’elles soient nationales ou étrangères. Si le siège social est situé en dehors de Madère, il est nécessaire de désigner dans la région un représentant légal disposant de pleins pouvoirs, y compris celui de recevoir des significations. Sans licence, toutefois, la société ne bénéficie ni du taux d’IRC de 5 % ni de l’exonération des dividendes versés aux associés. C’est la combinaison de l’immatriculation au MAR et d’une société au CINM qui permet de profiter pleinement du régime.

Pour bénéficier du taux réduit, la société titulaire d’une licence doit démarrer son activité dans un délai d’un an et créer entre 1 et 5 emplois tout en investissant 75 000 € en immobilisations, ou créer au moins 6 emplois.

Les conditions requises pour la création d’une entreprise au sein du CINM s’appliquent également au MAR.

Les membres d’équipage des navires du MAR sont pris en compte dans le décompte des emplois, même s’ils ne résident pas à Madère.

Quels sont les types de navires éligibles au MAR ?

Les navires de commerce (y compris les remorqueurs, les navires auxiliaires et les plateformes), les yachts commerciaux et les bateaux de plaisance, qu’ils soient propres à l’entreprise ou affrétés coque nue, auquel cas l’immatriculation au MAR est temporaire.

Comment l’impôt est-il calculé dans le cadre du MAR ?

Le bénéfice imposable est déterminé selon les règles générales et imposé au taux de l’IRC de 5 %, quel que soit le lieu de résidence des clients, contre un taux normal de 19 % sur le continent et de 13,3 % à Madère en 2026. À cela s’ajoute une réduction de 80 % sur le droit de timbre, l’IMI, l’IMT et les surtaxes.

Attention : le taux de 5 % s’applique jusqu’à un plafond de base d’imposition qui dépend du nombre d’emplois : de 2,73 millions d’euros (1 à 2 emplois) à 205,5 millions d’euros (plus de 100). L'avantage est en outre limité à 20,1 % de la valeur ajoutée brute, 30,1 % des frais de personnel ou 15,1 % du chiffre d'affaires.

Un exemple concret

Avec un bénéfice imposable de 500 000 €, la société paie 25 000 € d’IRC, contre 95 000 € au taux normal en métropole. Lors d’une année déficitaire sur le plan fiscal, elle ne paie pas d’IRC.

Activités concernées

Ce régime couvre les revenus issus de l’activité autorisée, y compris l’affrètement de navires et la location commerciale de yachts.

Sont toutefois exclus les transports entre ports portugais, imposés selon les règles générales.

Durée de validité

Les sociétés titulaires d'une licence jusqu'au 31 décembre 2026 conservent le taux de 5 % jusqu'au 31 décembre 2033, en vertu du budget de l'État pour 2026. Le régime qui lui succédera n'a pas encore été approuvé.

Associés et dividendes

Les dividendes provenant de bénéfices imposés à 5 % sont exonérés jusqu’en 2033.

Dans les sociétés de transport maritime, l'exonération s'étend également aux associés résidant au Portugal ; sont exclus les résidents des paradis fiscaux.

Membres d’équipage

Exonération totale de l’IRS, sans période minimale à bord, prolongée jusqu’en 2033. Les résidents au Portugal déclarent ces revenus qui ne sont pas imposés mais qui sont pris en compte pour déterminer le taux d’IRS applicable à leurs autres revenus (exonération avec progressivité).

En matière de sécurité sociale, l’armateur dispose d’une certaine flexibilité : il lui suffit de garantir aux membres d’équipage une protection minimale en cas de maladie, de maladie professionnelle et de congé parental. Les étrangers non résidents peuvent bénéficier de cette protection dans n’importe quel régime, public ou privé, sans cotisations au Portugal ; les ressortissants nationaux et les résidents cotisent à hauteur de 2,7 % (2,0 % à la charge de l’employeur, 0,7 % à la charge du salarié), contre 34,75 % dans le régime général, et peuvent adhérer à l’assurance sociale volontaire.

Au moins 30 % de l'équipage doit être composé de ressortissants portugais, européens ou originaires de pays lusophones.

Avantages

• 5 % sur le bénéfice réel et aucune imposition les années de perte.
• Dividendes exonérés, y compris pour les associés résidents.
• Équipage moins coûteux et plus flexible : exonération de l’IRS, 2,7 % de cotisations sociales et quote-part de 30 %.
• Substance assurée par les membres d’équipage, qui comptent comme des emplois.
• Enregistrement rapide et favorable au financement, avec des immatriculations provisoires et des hypothèques flexibles.
• Stabilité jusqu’en 2033.

Option 2 : imposition au tonnage (Tonnage Tax)

Créée par le décret-loi n° 92/2018 et approuvée par la Commission européenne, elle remplace le bénéfice imposable par un bénéfice présumé, calculé sur la base du tonnage net de la flotte. L'impôt dépend de la taille des navires, et non des résultats.

Qui peut bénéficier du régime de Tonnage Tax ?

Les sociétés ayant leur siège social ou leur direction effective au Portugal et dont l’activité principale est le transport maritime.

L'option est exercée sur le Portail des Finances et implique un engagement minimum de cinq ans ; toute société qui se retire ne peut y revenir avant cinq ans.

Quels navires sont éligibles au régime de la Tonnage Tax ?

Les navires battant pavillon de l’UE ou de l’EEE, gérés depuis l’UE ou l’EEE. Les navires de pays tiers sont admis si au moins 60 % du tonnage de la flotte bat pavillon européen.

Comment l’impôt est-il calculé dans le cadre du régime de la taxe au tonnage ?

Le bénéfice journalier présumé de chaque navire est calculé par tranches :

Source : Décret-loi n° 92/2018, annexe, art. 5.

Ce montant, multiplié par le nombre de jours de disponibilité, est imposé au taux normal de l’IRC (13,3 % pour les sociétés de Madère hors CINM), sans déductions. Des réductions de 50 % et 25 % s’appliquent au cours des deux premières années d’activité, ainsi que des réductions de 10 % à 20 % pour les navires de plus de 50 000 NT ayant réalisé des investissements environnementaux.

Un exemple concret

Un navire de 50 000 NT génère 171,50 € de bénéfice journalier présumé (7,50 € + 54,00 € + 60,00 € + 50,00 €), soit 62 597,50 € par an :

Montants avant éventuels suppléments.

L'impôt est le même, que les bénéfices soient élevés ou qu'il y ait des pertes.

Il n’y a ni plafond de bénéfices ni exigence en matière d’emplois. Les revenus accessoires ne sont pris en compte qu’à hauteur de 50 % des revenus de transport de chaque navire et le tonnage affrété ne peut dépasser 75 % de la flotte.

Activités concernées

Ce régime couvre le transport de marchandises et de passagers, la gestion et l’affrètement de navires, les services à bord, les câbles sous-marins, la recherche marine, le remorquage et le dragage. Les services portuaires, la pêche, les loisirs et les activités récréatives relèvent du régime général.

Durée de validité

Le régime est en vigueur pendant dix ans, renouvelable avec l’accord de la Commission européenne, et il n’y a pas de délai d’adhésion.

Associés et dividendes

Il n’y a pas d’exonération spécifique : les dividendes sont soumis aux règles générales, avec retenue à la source sauf en cas de participation qualifiée ou de convention applicable.

Membres d’équipage

Exonération totale de l’IRS, à condition que le membre d’équipage passe au moins 90 jours à bord par an. L’exonération progressive s’applique également dans ce cas.

Le régime général de sécurité sociale s’applique avec une couverture intégrale, y compris le chômage, au taux de 6 % (4,1 % à la charge de l’employeur, 1,9 % à la charge du salarié). La différence est prise en charge par l’État.

Au moins 50 % de l’équipage doit être composé de ressortissants portugais, de l’UE, de l’EEE ou de pays lusophones.

Avantages

• Impôt très faible pour les grands navires rentables.
• Prévisibilité : le montant de l’IRC est connu dès le départ.
• Pas de plafonds de bénéfices ni d’effectifs.
• Tout pavillon européen et, sous certaines conditions, celui de pays tiers.
• Pas besoin de licence ni de présence à Madère.
• Équipages bénéficiant d'une protection sociale complète à 6 %.

Pourquoi les armateurs ne peuvent-ils opter que pour l’un des deux régimes ?

Les deux lois interdisent le cumul. Le décret-loi n° 92/2018 interdit à ceux qui optent pour la Tonnage Tax de bénéficier d’autres incitations de même nature, et le régime du CINM n’est pas cumulable avec des avantages de même nature prévus dans d’autres régimes locaux, régionaux ou nationaux.

Dans la pratique, une société relevant du CINM qui opte pour la Tonnage Tax perd le taux de 5 %.

Le choix s'effectue au niveau de la société et doit être mûrement réfléchi, car la Tonnage Tax impose une durée d'engagement de cinq ans et le CINM exige l'obtention d'une licence avant le 31 décembre 2026.

Le véritable choix : le CINM ou la Tonnage Tax

Le MAR n’est pas l’apanage du CINM : une société soumise au Tonnage Tax peut immatriculer des navires au MAR, qui est un registre européen. Le choix porte sur le régime fiscal de la société, et non sur le registre.

Mais l’immatriculation a une incidence sur les équipages. Le régime applicable aux membres d’équipage dans le cadre de la Tonnage Tax s’applique à l’immatriculation conventionnelle et aux autres registres de l’UE, tandis que les règles du MAR s’appliquent à tout navire qui y est immatriculé. Selon la lettre de la loi, une société soumise à la Tonnage Tax dont les navires sont immatriculés au MAR verrait ses équipages soumis aux règles du MAR — un point à confirmer par une prise de position contraignante.

Tableau comparatif MAR vs Tonnage Tax

MAR ou Tonnage Tax : lequel choisir ?

Le régime MAR, avec une société relevant du CINM, convient généralement mieux à ceux qui affichent des résultats variables, disposent d’équipages internationaux, pratiquent la location de yachts ou ont des associés qui accordent de l’importance à l’exonération des dividendes.

La Tonnage Tax convient aux grandes flottes régulièrement rentables, qui dépasseraient les plafonds du CINM, ou à ceux qui privilégient la protection sociale des équipages portugais.

Comme ce choix engage la société, il vaut la peine de simuler les deux régimes avec des chiffres réels — et, pour l’option de Madère, la date limite est fixée au 31 décembre 2026.

NEWCO accompagne les entreprises du CINM depuis 1990. Nous pouvons simuler les deux régimes pour votre flotte et nous charger de l’octroi des licences, de la gestion et de la conformité fiscale de la société.